Peritaje en la valoración de empresas para litigios

Valorar una empresa no cotizada es, técnicamente, uno de los ejercicios periciales más complejos: no existe un precio de mercado observable directamente, y la metodología empleada puede cambiar sustancialmente el resultado. En litigios societarios, sucesiones o disputas de compraventa, esta valoración suele ser el centro de la controversia.

Métodos de valoración más utilizados

• Descuento de flujos de caja: proyecta los flujos futuros esperados de la empresa y los actualiza a valor presente, especialmente adecuado para negocios en marcha con proyección de continuidad.
• Múltiplos comparables: compara la empresa con transacciones similares en el mismo sector, aplicando ratios de mercado observados en operaciones comparables.
• Valor de los activos netos: basado en el balance contable ajustado a valores de mercado, más adecuado para empresas con poca actividad operativa o en liquidación.

Por qué la elección del método genera discrepancias

Cada método puede arrojar resultados sustancialmente distintos para la misma empresa, especialmente cuando existen activos no operativos en el balance (inmuebles, tesorería excedentaria) que un método simplista basado en el balance contable puede sobrevalorar o infravalorar respecto a la realidad económica del negocio.

Casos habituales donde se requiere esta valoración

• Salida de un socio de la sociedad, sin acuerdo previo sobre el valor de sus participaciones.
• Sucesiones donde la empresa familiar es el principal activo del caudal hereditario.
• Litigios sobre el precio pactado en una compraventa de participaciones ya ejecutada.
• Comprobaciones de Hacienda sobre el valor declarado en una transmisión de participaciones.

Elementos que un buen informe de valoración debe justificar

• Por qué se ha elegido un método concreto frente a las alternativas disponibles.
• Qué comparables o proyecciones se han utilizado, y sobre qué base documental.
• Cómo se han tratado los activos no operativos o las partidas extraordinarias del balance.
• Qué ajustes de riesgo o descuentos por falta de liquidez (habituales en participaciones no cotizadas) se han aplicado.

Cómo defenderse frente a una valoración de la parte contraria

Cuestionar un informe de valoración exige identificar defectos concretos: un método inadecuado para el tipo de negocio, proyecciones de flujos poco realistas, comparables mal seleccionados, o falta de ajuste por activos no operativos. Un informe de contra-valoración bien fundamentado, señalando estos defectos técnicos específicos, es mucho más eficaz que una simple discrepancia genérica con el resultado.

Preguntas frecuentes

¿Existe un único método correcto para valorar cualquier empresa?
No, la elección depende del tipo de negocio, su situación (en marcha o en liquidación) y la finalidad concreta de la valoración; un buen perito justifica por qué el método elegido es el más adecuado para el caso concreto.

¿Puedo impugnar la valoración de un perito judicial ya designado?
Sí, aportando un informe de perito de parte que cuestione específicamente la metodología empleada, señalando defectos técnicos concretos en el análisis realizado.

La valoración de empresas exige metodología rigurosa y justificada, no una simple cifra sin desarrollo técnico. En ValiTax elaboramos informes de valoración con el respaldo necesario para sostener tu posición ante cualquier tribunal, coordinados con el equipo de LRB Tax & Legal cuando el litigio lo requiere.