La valoración de negocios en crisis o en pérdidas para el ISD
La valoración de empresas en pérdidas o en situación de crisis financiera para el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones plantea desafíos técnicos específicos. Los métodos de valoración estándar (DCF, múltiplos de mercado) producen valores negativos o muy reducidos cuando la empresa tiene pérdidas recurrentes, deuda elevada o está en situación de preconcurso. La hacienda autonómica, sin embargo, puede aplicar el valor teórico contable del balance que no refleja la pérdida de valor real de la empresa y produce una base imponible del ISD significativamente superior al valor de mercado.
Métodos de valoración aplicables a empresas en pérdidas
Para las empresas en pérdidas o en crisis, los métodos de valoración más apropiados son: (1) el método del valor de liquidación ordenada, que calcula cuánto obtendrían los socios si la empresa vendiera todos sus activos de forma ordenada y pagara todas sus deudas; (2) el método del valor de liquidación forzada, más conservador, que asume que la venta se produciría en un plazo muy corto bajo presión; (3) el método DCF con escenarios, que pondera el escenario de continuidad (si la empresa consigue superar la crisis) con el escenario de liquidación; y (4) el análisis de transacciones comparables en distress, si existen ventas de empresas del mismo sector en situación similar. El informe pericial justifica qué método es el más representativo del valor real en la situación concreta de la empresa.
El impacto de las cargas y deudas en la valoración
Las deudas financieras, los avales prestados a terceros, los pasivos contingentes (litigios laborales pendientes, garantías a filiales, compromisos de pensiones) y las cargas registrales sobre los activos inmobiliarios de la empresa reducen el valor de las participaciones. El informe pericial analiza todos estos elementos del pasivo, los valora con criterios actuariales o probabilísticos según su naturaleza, y los descuenta del valor de los activos para determinar el valor del patrimonio neto ajustado real. Esta deducción del pasivo ajustado puede ser muy significativa en empresas con pasivos contingentes elevados que no aparecen en el balance contable.
La reducción del 95% y la empresa en pérdidas
Cuando la empresa en pérdidas cumple los requisitos de empresa familiar (actividad económica real, funciones directivas remuneradas del titular), sus participaciones pueden beneficiarse de la reducción del 95% en el ISD aunque la empresa tenga pérdidas contables. La reducción del 95% se aplica sobre el valor que resulte de la valoración pericial, no sobre el valor teórico contable que podría ser superior. Esto hace especialmente relevante obtener un informe pericial de valoración ajustado a la realidad económica de la empresa. En ValiTax elaboramos informes de valoración de empresas en crisis para el ISD coordinados con LRB Tax & Legal, especialistas en planificación sucesoria empresarial. Contacto: Contacto@LRB.es / +34 684 234 831.