El Impuesto sobre Sucesiones y la empresa en proceso de venta
Cuando el causante fallece mientras está en proceso de vender su empresa, los herederos se encuentran en una situación compleja: deben declarar el ISD sobre el valor de las participaciones en el momento del fallecimiento, pero el precio de la venta pendiente puede diferir de ese valor. Si la venta se completa después del fallecimiento al mismo precio que se negoció en vida, ese precio es el mejor indicador del valor de mercado en la fecha del fallecimiento. Si la venta fracasa o se completa a un precio diferente, la valoración es más incierta. El informe pericial determina el valor técnico en la fecha del fallecimiento considerando el estado de las negociaciones y la probabilidad de cierre.
Valoración de carteras de participaciones diversificadas
Cuando el causante tenía participaciones en múltiples sociedades no cotizadas de distintos sectores, el informe pericial debe valorar cada participación individualmente con el método más apropiado para cada negocio. Una cartera que incluye una empresa industrial (valorada por DCF), una promotora inmobiliaria (valorada por activos netos ajustados), una empresa de servicios profesionales (valorada por múltiplos de EBITDA) y una empresa agrícola (valorada por capitalización de rentas) requiere cuatro análisis de valoración distintos con metodologías radicalmente diferentes. El perito coordina todos estos análisis en un informe integrado que presenta el valor total de la cartera y la metodología de cada componente.
El descuento por cartera: cuándo aplicarlo
Cuando un inversor tiene participaciones minoritarias en varias empresas, puede aplicar un descuento por cartera sobre el valor agregado: la venta simultánea de todas las participaciones en el mercado generaría una presión vendedora que reduciría el precio real obtenido por debajo de la suma de los valores individuales. Este descuento, reconocido por la doctrina financiera internacional, puede aplicarse técnicamente cuando el tamaño de las participaciones es relevante en relación con el volumen del mercado. La AEAT suele resistirse a aceptar el descuento por cartera, por lo que su aplicación requiere fundamentación pericial especialmente sólida.
La coordinación con la planificación sucesoria previa al fallecimiento
La valoración para el ISD es mucho más eficiente cuando se ha planificado con antelación: si el causante ha donado en vida parte de las participaciones aplicando la reducción del 95%, el informe pericial de esa donación fija un precedente de valoración que la Administración tendrá dificultades para cuestionar en la sucesión posterior. Esta coherencia de valoraciones entre la donación en vida y la herencia posterior es un elemento de planificación sucesoria que los peritos de ValiTax trabajan conjuntamente con LRB Tax & Legal en la planificación sucesoria de empresa familiar. Contacto: ValiTax / Contacto@LRB.es / +34 684 234 831.